从黑色工业链赢利看，上下流赢利持续修正。基差方面，螺卷基差环比增强，螺纹盘面贴水、热卷盘面升水格式不变。种类比值上，因钢厂复产较慢，铁矿本身过剩，螺矿比持续向上修正。 实际中，钢材产值稳中有升，旺季需求平稳，库存降幅收窄，工业驱动边沿下降。预期方面，需求增量空间存在约束，钢厂复产或加大钢材供需矛盾。 整体而言，微观预期尚待提振，需求无突出表现，钢厂复产布景下工业实际压力仍在，但节前钢材什物有下流补库支撑，基差修正，盘面进一步跌落空间或有限，短期钢材或保持低位震动运转，需谨防钢厂复产加速使盘面再度承压。